Investir à long terme

18.11.2009

Les marchés émergents sont assez solides pour conduire la reprise. Attention, placement à risques!

«Avec 80% de la population de la planète, deux tiers de ses réserves de change et la moitié de son PIB, les pays émergents (Chine, Brésil, Russie, Amérique latine et Asie du Sud-Est hors Japon) ont un potentiel très important. Or, ils ne totalisent actuellement que 16% de la capitalisation boursière mondiale.

Ces régions ont subi de plein fouet la crise financière, mais elles ont ensuite profité pleinement des différents plans de relance. Les rendements obtenus depuis le début de l’année s’élèvent en moyenne à 74%, contre 27% dans les marchés développés! La croissance économique de ces pays est nettement supérieure à celle des régions développées. Elle devrait la dépasser de 4% en moyenne grâce à des fondamentaux solides.

• Les pays – Les marchés émergents sont moins endettés que les pays développés. En dix ans, les déficits extérieurs se sont transformés en excédents et les réserves de change ont augmenté. L’endettement des entreprises et des ménages est nettement inférieur à celui des Etats-Unis et de l’Europe.
• La population – Sa démographie, les dépenses de consommation durables et une classe moyenne en plein essor assurent un potentiel de croissance économique important.
• Les entreprises – Les entreprises sont mieux gérées, plus transparentes et attirent désormais les capitaux des investisseurs qui s’accumulent dans ces régions. Elles affichent aussi des bilans plus solides, sont plus rentables et cherchent à optimiser la valeur de leur action.

Ces facteurs laissent augurer de généreux rendements sur le long terme, mais aussi un risque élevé de volatilité, comme en témoignent les écarts des courbes de rendement (plus ou moins 300%), sans parler des risques de change. Ils s’inscrivent donc dans une stratégie de diversification (entre 5% et 7% du portefeuille) sur le long terme (cinq ans au moins).

1. Aberden Global Emerging Markets Equity Fund – C’est un fonds global particulièrement performant puisqu’il surpasse son indice de référence. Il investit d’un bout à l’autre de la planète, dans tous les secteurs.
2. SISF BRIC (Braz Ru In Ch) A Acc – Plus pointu, ce fonds investit dans les pays du BRIC (Brésil, Russie, Inde et Chine) déjà fortement «développés». Avec un accent marqué sur les matières premières (pétrole en Russie).
3. BGF Latin American Fund A2 USD – Ce fonds dynamique se concentre sur l’Amérique du Sud, région en plein essor, fortement orientée sur les produits agricoles, tels que le maïs ou le blé.»

Propos recueillis par Claire Houriet Rime

n^o 11-2009 (p.8)