La qualité, une valeur sûre

25.02.2009

Dans un marché désorienté, la qualité recouvre ses vertus.
Tout comme la devise helvétique libellée en obligations, du reste.

«L’année a démarré dans l’incertitude, tandis que la fluctuation des cours boursiers ne va pas disparaître de sitôt. Autant dire que les investisseurs vont continuer, dans un premier temps du moins, à bouder les actions pour se replier sur les obligations. Or, les émissions obligataires devraient augmenter sensiblement en 2009, les pouvoirs publics ayant besoin d’argent pour financer leurs programmes de relance.

Le Vontobel Fund – Swiss Franc Bond investit dans des obligations à taux fixe ou variable, toutes libellées en francs. Aucune raison donc de se soucier du taux de change. Ces titres constituent des emprunts de premier ordre, émis par des débiteurs privés ou des collectivités de droit public (Etats), qui justifient d’une garantie de l’Etat ou assimilable à celle-ci. Mieux encore: près de 90% de ces obligations sont notées AAA ou AA1 par Moody’s, l’évaluation maximale en matière de sécurité.

Le rendement à l’échéance (lire pages 10-11 TCF 01/2009) milite lui aussi en faveur de ce fonds: il atteint 3% environ, contre un peu plus de 2% pour un emprunt à dix ans de la Confédération. Le fait de ne pas avoir à régler d’impôt anticipé (le fonds est de droit luxembourgeois) se révèle un autre avantage. Enfin, ce véhicule est géré par une équipe qui a fait ses preuves.»

Propos recueillis par MO

n^o 02-2009 (p.11)