Obligations pour les audacieux

28.01.2009

Un «cat bond» est une obligation dont le paiement du coupon et le remboursement du capital dépendent d’une catastrophe naturelle.

«Ce fonds de Clariden Leu se concentre sur des cat bonds liés, avant tout, à des compagnies d’assurances. L’échéance des obligations est fixée d’avance, mais leur rendement dépend de la survenance d’une catastrophe naturelle. Si celle-ci ne se produit pas (ou pas entièrement), l’investisseur récupère sa mise à l’échéance. Dans le cas contraire, il peut perdre tout ou partie de son argent, même si cette probabilité reste pratiquement nulle. En effet, ces sinistres sont rares, en plus d’être combinés au sein du fonds (lire plus loin). Pendant la durée de l’emprunt, l’obligation est rémunérée à hauteur du taux Libor à trois mois, plus une prime en contrepartie du risque.

»Le produit s’adresse à l’investisseur soucieux de diversifier son portefeuille et de le stabiliser dans un contexte financier encore chahuté. Il a le grand avantage d’être faiblement lié aux fluctuations du marché. Ainsi, le fait qu’un orage de grêle survienne ou non ne dépend pas du niveau des taux d’intérêt, par exemple.

»Bien que les parts soient disponibles aussi en francs suisses ou en euros, le dollar est préféré pour les transactions. Celles-ci interviennent une fois par mois, parce que les échanges ne sont pas nombreux. Les frais de gestion se montent à 1,75% l’an, tandis que le rendement annuel peut atteindre 5% à 6%. Comme toutes les parts de fonds, il est souhaitable de les conserver plusieurs années.»

Propos recueillis par MO

n^o 01-2009 (p.9)