Lever de soleil sur le Japon

16.06.2010

Le marché japonais des actions offre des perspectives d’investissement intéressantes malgré une conjoncture économique encore instable.

«L’augmentation de la demande intérieure a engendré une accélération de la croissance japonaise au premier trimestre. Le PIB (produit intérieur brut) du pays a augmenté de 1,2% (4,9% en rythme annuel), soit le quatrième trimestre de croissance consécutif après la pire récession que le Japon ait connue depuis la Seconde Guerre mondiale. 

»Malgré cette embellie économique, la conjoncture du pays reste toutefois instable, notamment en raison d’un yen fort qui a servi de valeur refuge aux investisseurs au cours des derniers mois. 

»Le marché des actions japonaises offre pourtant d’intéressantes perspectives d’investissement, bien qu’il ne soit pas aussi performant que celui des pays émergents (lire TCF 11/2009). Il présente quelques particularités à ne pas sous-estimer: ce sont, en effet, les petites et moyennes entreprises, opérant sur le marché intérieur, qui profitent en premier lieu de la reprise économique. Mais attention: ce secteur très spécialisé est particulièrement volatil. Il convient donc de sélectionner avec soin les produits les plus adaptés, mais aussi de déterminer la part du portefeuille dévolue à ce secteur en fonction du profil de risque de l’investisseur. 

»Les fonds étant libellés en yens, on ne négligera pas non plus le risque de change sous-jacent qui pèse sur ce type de placement. 

1. Xmtch (IE) on Nikkei 225
   »Lancé le 26 janvier 2010, cet ETF (fonds indiciel) vise à répliquer le plus fidèlement possible son indice de référence, le Nikkei 225, calculé à partir des cours des 225 plus grosses sociétés japonaises, dont Canon, Japan Tobacco ou Honda. Contrairement à un fonds traditionnel, il est géré de manière passive. 
2. MS INVF Japanese Value Equity A
   »Le plus ancien fonds de notre sélection recherche une valorisation à long terme en investissant dans les titres de grandes capitalisations nippones, actives principalement dans le secteur des biens de consommation et des matériaux industriels. Attention: ce fonds présente une volatilité de 23,09%. Donc un risque élevé. 
3. Swisscanto (LU) Equity Fund Small & Mid Caps Japan B
   »Le fonds de capitalisation de Swisscanto investit principalement en actions de petites et moyennes entreprises japonaises. Sa performance a été meilleure que celle de son indice de référence au cours de ces cinq dernières années. Cependant, en raison de sa volatilité élevée, il s’adresse à des investisseurs ayant un horizon de placement à long terme et qui sont prêts à supporter de fortes fluctuations de cours.» 

Propos recueillis par Chantal Guyon

Pour télécharger les tableaux, se référer à l'encadré au-dessous de la photo.

n^o 6-7-2010 (p.8)